發(fā)布時間：2018/6/29 點擊：385
1．國內(nèi)粉末涂料專用聚酯樹脂龍頭企業(yè)，產(chǎn)能快速增長
公司是國內(nèi)粉末涂料專用聚酯樹脂產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，市場占有率排名第一，粉末涂料主要用于家用電器、建筑材料與戶外設(shè)施、汽車、管道、普通金屬涂裝等領(lǐng)域。公司募投項目年產(chǎn)5萬噸環(huán)保型粉末涂料專用聚酯樹脂項目已于12年4月開始試生產(chǎn)，目前聚酯樹脂年產(chǎn)能達到9萬噸，是10年初上市時產(chǎn)能的2.6倍，公司還自12年底投資4800萬開始對原有生產(chǎn)線進行技術(shù)改造，至13年底將在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上增加產(chǎn)能30%，總產(chǎn)能接近12萬噸，近四年以來產(chǎn)能將實現(xiàn)持續(xù)快速增長。公司是全球前兩大粉末涂料生產(chǎn)企業(yè)阿克蘇諾貝爾與杜邦的長期供應(yīng)商，并為青島海爾、格力、三星、LG等家電企業(yè)提供配套服務(wù)，產(chǎn)品品質(zhì)得到下游客戶的普遍認可。此外，公司向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，子公司神劍裕昌年產(chǎn)4萬噸新戊二醇（NPG）一期1萬噸將于13年中期投產(chǎn)，參股40%的利華益神劍化工3萬噸NPG項目預(yù)計將于13年6月份投產(chǎn)。
2.粉末涂料市場未來五年內(nèi)需求量較目前至少增長80%
我國粉末涂料產(chǎn)量呈現(xiàn)連年增長態(tài)勢，預(yù)計在城鎮(zhèn)化率不斷提升與路網(wǎng)管網(wǎng)持續(xù)完善的推動下，家電、建材、管道防腐等下游市場對粉末涂料的需求前景可觀。與北美市場相比，汽車領(lǐng)域?qū)⒊蔀槲覈勰┩苛系牧硪恢匾枨笤鲩L點，公司預(yù)計未來五年內(nèi)國內(nèi)聚酯樹脂的市場需求量將超過65萬噸，相比目前增長80%，未來五年均復(fù)合增長至少12%。聚酯樹脂在粉末涂料原料中占比越來越高，將導(dǎo)致聚酯樹脂未來五年需求增速相比粉末涂料更快。
3．出口大幅增長，產(chǎn)能釋放無憂
公司在海外同樣采取直銷為主的銷售方式，目前主要銷往中東市場，并正在積極開拓歐美、印度、東南亞等區(qū)域市場。08年至12年出口收入復(fù)合增速為30%，近三年復(fù)合增速則高達49.2%，12年在總營業(yè)收入中占比為10.3%。歐美等國外市場供給下降也為公司出口增長帶來利好，近幾年歐美市場需求低迷，全球排名第一的美國氰特公司已于12年10月宣布將其涂料樹脂業(yè)務(wù)出售給私募股權(quán)公司AdventInternational，國外公司對于聚酯樹脂業(yè)務(wù)的重視程度下降有利于公司增加產(chǎn)品出口。此外，歐美各國相繼出臺對揮發(fā)性有機物（VOC）的限制法規(guī)，粉末涂料無溶劑、效率高的優(yōu)勢越來越受到重視，需求量將穩(wěn)定增長。預(yù)計公司海外收入占比仍有較大提升空間，投放較快的新增產(chǎn)能將不愁銷路。
